Marktgeschehen

Der Beginn einer Korrektur im KI Sektor – Finanzmärkte im November 2025

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Die Finanzmärkte zeigten im November 2025 ein ungewöhnliches Bild. Statt eines ruhigen Spätherbstes erinnerte die Marktbewegung an die traditionell volatileren Spätsommermonate August und September. Dennoch verlief der Monat insgesamt solide und brachte in vielen Anlageklassen Kursgewinne. Besonders auffällig war jedoch die beginnende Korrektur im KI Sektor, die einen zentralen Trend der vergangenen Jahre infrage stellt.

KI Aktien unter Druck: Die Rallye bekommt Risse

Die größte Überraschung des Monats war die Schwäche der KI Schwergewichte. Nvidia, Oracle und andere Ausrüster der KI Industrie verzeichneten Kursverluste. Der Grund: Alphabet stellte mit Gemini 3.0 ein Modell vor, das zeigt, dass leistungsstarke KI Systeme offenbar auch ohne extrem teure Nvidia Hardware möglich sind.

Diese Entwicklung ist nicht nur technologisch relevant, sondern auch finanziell. Die bisherige Annahme unbegrenzten Rechenleistungsbedarfs wurde erstmals sichtbar erschüttert. Entsprechend kam es bei vielen technologielastigen Investments zu Rücksetzern. Besonders betroffen waren:

  • der Nasdaq 100
  • der MSCI Korea und MSCI Taiwan
  • Technologiebausteine, die stark auf den KI Trend setzen
Global breit gestreute Indizes wie der MSCI World reagierten hingegen nur moderat und verloren kaum an Wert.

Gewinner des Monats

Unser Biotech Baustein (R29-A) sowie der Gesundheitsbaustein (R27-A) erzielten starke Ergebnisse. Diese Entwicklung zeigt, Phasen relativer Schwäche können abrupt enden, weshalb sektorale Investments immer langfristig gedacht werden müssen.

Schweizer Aktien profitierten von attraktiven Bewertungen und einem neuen Zollabkommen mit den Vereinigten Staaten, das für zusätzliche Stabilität sorgte.

Kleinere Unternehmen hatten im November ebenfalls einen sehr guten Monat. Zwar schwanken sie erfahrungsgemäß stärker als große Konzerne, langfristig sorgen sie jedoch für zusätzliche Renditechancen und verbessern die Diversifikation im Portfolio.

Value Strategien und Dividendeninvestments zeigten gleichfalls eine gute Performance.  Sie bleiben wichtige Ergänzungen zu Growth- und Quality-Ansätzen und trugen im November stabil zur Wertentwicklung bei.

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Stabilität im Anleihenmarkt und neue Ideen bei Gold

Der globale Anleihenmarkt zeigte sich im November von seiner freundlichen Seite. Mit Ausnahme lang laufender Staatsanleihen konnten nahezu alle Segmente zulegen. Besonders Unternehmensanleihen und Emerging-Market-Bonds überzeugten erneut mit soliden Kursgewinnen.

Bei Gold und Rohstoffen blieb das Marktumfeld stabil. Die zentrale Frage lautet nun, ob die Korrektur des Oktobers bereits beendet ist oder ob die Marke von 4000 USD je Feinunze ein weiteres Mal getestet wird.

Um zusätzliche Diversifikationsmöglichkeiten zu schaffen, haben wir zwei ETFs auf Goldminenaktien neu aufgenommen (R51-I und R52-I). Sie können eine sinnvolle Ergänzung zu Xetra-Gold darstellen, sollten jedoch aufgrund möglicher Schwankungen auf etwa 5 % bis 10 % eines Portfolios begrenzt werden.

Die Rotation nimmt Fahrt auf: Global statt USA

Der US Dollar stabilisierte sich nahe der Marke von 100 Punkten im DXY Index, zeigt jedoch seit November Anzeichen von Schwäche. Ausschlaggebend sind Arbeitsmarktdaten, die einen Anstieg der Arbeitslosigkeit signalisieren.

Eine mögliche weitere Zinssenkung der US Notenbank erhöht den Druck auf den Dollar. Für globale Anleger bedeutet das:

  • Reduktion der US Gewichtung auf etwa 50 %
  • stärkere Fokussierung auf Europa, Asien und Emerging Markets
  • Nutzung attraktiver Bewertungsniveaus außerhalb der USA

Die bereits seit Jahresbeginn sichtbare Rotation weg von den USA in Richtung anderer Regionen gewinnt dadurch weiter an Bedeutung.

Bewertungen im Technologiesektor weiterhin anspruchsvoll

Trotz der jüngsten Rücksetzer bleiben viele KI und Technologieaktien im roten Bereich unserer Bewertungsampel. Die Bewertungen sind hoch und die Kursrisiken entsprechend erhöht.

Wer an diesen Segmenten festhalten möchte, sollte ausschließlich über Sparpläne investieren, um vom Cost-Average-Effekt zu profitieren. Eine attraktive Alternative bietet der CT Global Technologiefonds (R18-A), der deutlich günstiger bewertet ist und langfristig bessere Ergebnisse als der Nasdaq 100 vorweisen kann. Unsere positive Einschätzung wurde durch ein persönliches Treffen mit Fondsmanager Paul Wick untermauert.

Während der KI Hype erste Ermüdungserscheinungen zeigt, bieten viele andere Bereiche interessante Chancen. Dazu gehören:

  • europäische Aktien
  • asiatische Märkte
  • Schwellenländer
  • Value Strategien
  • Dividendenstrategien
  • globale Anleihen

In Indien scheint die Korrektur beendet, was Engagements wieder attraktiv macht. China bleibt dagegen eher ein taktisches Investment als eine strategische Allokation.

Fazit: Eine gesunde Korrektur im KI Sektor eröffnet neue Chancen

Der November 2025 markiert möglicherweise den Beginn einer längst fälligen Korrektur im KI Sektor. Für langfristig orientierte Anlegerinnen und Anleger ist das kein Grund zur Unruhe. Vielmehr zeigt der Monat, wie wichtig Diversifikation, klare Bewertungsdisziplin und strategische Allokationsentscheidungen sind.

Jetzt bieten sich Chancen in Regionen und Sektoren, die bisher im Schatten der KI Begeisterung standen. Wer breit gestreut bleibt und ein Auge auf die Bewertungen hat, wird von dieser Marktphase langfristig profitieren.

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Außerdem können Sie gerne unseren Podcast zu den Entwicklungen im November hören. In der Podcast-Folge gehen wir tiefer auf die Geschehnisse im November ein und bieten interessante Einblicke in die Finanzmärkte. Hören Sie doch mal rein!

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